Deuda subordinada.
En la propia web del banco de España, se describe la deuda subordinada como un instrumento de renta fija emitido con características inferiores a las emisiones normales. Esto es así porque el titular de deuda subordinada cobra por detrás de los acreedores comunes en caso de que haya problemas. Desde el punto de vista del banco es muy interesante porque computa como recursos propios y mejora sus ratios de capital.
Participaciones preferentes.
Las participaciones preferentes se sitúan, literalmente, un peldaño por debajo de la deuda subordinada. Esto es, su titular cobra por detrás del titular de deuda subordinada el cual cobraba por detrás del acreedor común. Otra peculiaridad interesante es que, a diferencia de la deuda subordinada, tienen carácter perpetuo. No menos interesante es el hecho de que el interés que ofrecen esta condicionado a que la entidad emisora obtenga beneficios.
Tratándose de un producto perpetuo, las participaciones preferentes añaden un riesgo extra de liquidez. Es decir, que puede resultar muy difícil venderlas para recuperar la inversión o el precio de venta puede ser muy bajo, al punto de implicar pérdidas masivas. Puede darse por tanto la situación de que las preferentes que se venden en la sucursal de una entidad coticen a un precio mucho más bajo en el mercado secundario.
Evidentemente, el atractivo de estos productos depende de las dos variables de costumbre: la rentabilidad ofrecida y el riesgo de la entidad emisora.
Por lo demás, he aquí un cuadro en el que aparecen algunas de las últimas emisiones de este tipo, incluyendo las de deuda subordinada de la CAN.
